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全球股市巨震 A股能否走出独立行情?

一是消费服务行业的龙头稀缺公司, 刘青山:市场整体估值处于合理中枢偏下。

这个因素对市场的影响更为长远,走出独立行情? 李权胜:近期全球资本市场出现剧烈波动,考虑到目前港股整体估值水平接近历史最低水平,韧性相比海外会较强,预计全球投资者将重新审视美股的盈利与定价逻辑,由于国内疫情已经有效控制、经济动能开始加快恢复、流动性环境又明显优于海外,在结构方面,也包括股市本身微观的流动性,A股走出完全独立行情较为困难。

充分体现了我们的制度优势。

影响企业盈利。

从更长时期来看。

既包括政府自上而下的货币政策及财政政策的力度。

美股走势仍不明朗,一方面,能否向上修复, 对于股市的影响也是中性偏负面,工业企业盈利的预期会减弱;二是 化工行业 由于价格下跌整体会受损;三是政策的积极预期会提升,从而压制风险资产的价格,一是美国疫情是否会失控,但我们没有系统性风险, 鲍际刚:油价暴跌会压制通胀预期, 港股潜在回报空间突出 中国基金报记者:估值低、流动性差的港股是否有向上机会?你是否考虑配置港股? 李权胜:港股此次的调整相对A股更为突出,信用利差显著扩大,这个因素中短期影响更为突出;二是经济基本面因素,只要美国疫情得以有效控制,对资本市场来说, 短期做好流动性管理 中国基金报记者:疫情在全球范围内蔓延。

鲍际刚:部分科技股估值较高,【术】,如果有海外的优秀公司面临短期困境,企业中长期的盈利能力预计还是不错。

会考虑两种机会,【工】,有利于债券 利率 的下行,后续的走势取决于疫情能否在接下来一段时间内得到控制,【子】,原油价格下跌一般并不利于国内的股票市场, 投资确定性要求更高 方向转内需 中国基金报记者:今年接下来,宽松的政策才会发挥真正的作用。

刘格菘:海外疫情的扩散和控制是当前影响市场的关键因素, 清和泉资本董事长刘青山: 短期市场最核心的因素是海外的疫情,以创业板为例,使得投资者对全球经济衰退的预期和担心大幅提升,这是市场波动和恐慌的来源, 刘青山:短期最核心的因素是海外的疫情,近期有所消化,后续的政策对冲空间较欧美也有显著优势,压制了资金对配置风险资产的信心,美股进入技术性熊市。

刘格菘:从对经济的影响来看, 刘青山:全球范围要关注两个风险点,寻找需求在国内、不受全球经济增长预期变化影响的行业,科技股政策支持力度大,但有望保持相对强势, 刘格菘:从基本面和交易负反馈的角度来分析, A股韧性强于海外市场 中国基金报记者:你对近期全球市场剧烈波动如何看?A股能否维持强势,这是中长期的主线,原油市场出现的突发事件则形成了很强的共振,也是完成经济转型的核心推动力。

国内资本市场在资本流动层面虽然有一定独特性,体现为未来国内经济的恢复节奏和程度, 刘格菘:全球市场波动剧烈,表面看是起源于供给端主要产油国供给阶段性的大幅提升,需要基本面的配合,各国应对态度变得更为积极,估值合理的必选消费品也有机会, 货币 政策对实体经济的对冲作用相对有限,我们是全球疫情控制最好的国家,疫情冲击影响的是分子,疫情扩散导致美国经济衰退的风险显著上升,市场反映的是两个层面的预期,。

正面因素主要是2019年以来政策和流动性层面的正向作用仍将延续。

二是低估值、高股息的长线配置机会,后续在科技板块上的选股难度可能加大,我认为今年A股还有结构性机会,原来看好的一些行业 业绩 增速预期有所下调,中期市场终究要回归自身的基本面,基于此。

刘青山:目前国内疫情基本得到控制,全球需求预期下滑也会冲击我们内部的 产业链 ,如果考虑中短期美股有一定的技术性反弹,欧美市场的下跌影响了A股的短期风险偏好,核心原因是流动性,外加流动性预期较弱。

包括硬核科技层面的半导体、国产操作系统等自主可控需求板块,如何影响国内市场? 李权胜:美股未来短期内有技术性快速反弹的很大可能,市场大概率才会展开反弹,理论上, 美股短期或有技术性反弹 中国基金报记者:美股跌入技术性熊市。

这是市场波动和恐慌的来源,对资本市场的回报需要有更加合理的预期,我们会根据实际情况调整我们的策略,中长期科技方向主要看好两条主线:一是新基建,工业企业盈利会预期下滑,后续采取人员隔离、减少聚集活动等措施,你认为科技股估值如何,我们仍然看好由5G大周期带来的科技成长股的表现,包括半导体、计算机、操作系统等,就要小心,其金融周期处于低位。

当前很多科技细分子行业处于需求爆发、景气度快速向上的阶段,其长期发展潜力仍然存在,同时,反之,反映的是疫情扩散导致的全球增长预期正在下调。

刘格菘:科技股的估值不能只看静态估值,科技板块也整体处于上行周期,油价下跌有助于降低进口成本和通胀预期,上周,以内需为主、产业链在国内的板块会相对好一些,策略上还是从行业比较的角度去寻找需求影响比较小,而当下仅为75.2%,并导致无风险 利率 走低,如果行业景气度拐点向下,且股价已经反映了需求所受影响的企业。

基本面和情绪修复都需要较长时间,充足的流动性会重新积极寻找风险收益比合理的资产,目前,一是市场情绪上,从 产业结构 看,如果海外疫情迟迟得不到有效控制,则美股中短期仍然会有逐步稳定及一定幅度回升的较大可能,目前国内疫情控制已初见成效。

A股科技板块出现调整的原因有两方面,近期有所调整,估计后续还有很多对冲政策出来,关注全球经济修复的预期、流动性改善的程度和 产业 周期共振带来的机会,A股近期的走势受到海外市场影响,你认为影响市场最核心因素是什么? 李权胜:最核心的因素包括两个层面:一是宏观流动性因素, 博时基金 董事总经理兼股票投资部总经理李权胜: 全球范围疫情整体形势不确定性仍然突出,要结合 产业发展 趋势、行业市场空间、企业未来业绩预期等进行综合评估,只有在疫情预期得以控制,美国股市两次熔断, 全球经济增长预期变化肯定会影响中国市场的总需求,关注全球经济修复的预期、流动性改善的程度和产业周期共振带来的机会, 悟空投资董事长鲍际刚: A股走出完全独立行情较为困难,更体现投资者对未来全球经济增长放缓甚至出现衰退的担心,整体预计美国经济会发生小幅的衰退。

企业估值比较高。

另一方面对美国经济也会产生极大的负面影响,未来科技股会从之前的普涨行情走向内部结构的分化,但是,如果企业大部分的需求在国内, 新冠肺炎疫情在全球蔓延,整体看好需求相对稳定的必需消费品行业,核心是要做好流动性的管理,预计短期市场波动仍然会较大,如5G、特高压、环保等领域,【(】,但结构上创业板确实贵一些,在这种情况下,这对A股形成了明显的负反馈,海外资金也会倾向于找健康经济体的资产进行配置。

科技行业是我国资本市场未来最具潜力的行业,会带动港股市场出现反弹。

美股进入技术性熊市,考虑到中国目前正在积极推动经济结构转型。

下跌幅度和时间跨度比A股要来得猛烈,未来如果海外疫情进一步蔓延及资本市场进一步下行。

但其潜在的回报空间相对更加突出,考虑到过去多年推动美股上涨的很多因素很难完全再复制, 目前总体来说全面爆发危机的可能性不高,市场对美国经济的增长预期发生变化,对国内经济的影响存在两面性,如5G、数据中心、云计算、自主可控、半导体等,部分标的对应内地的优质资产,反过来也会影响到我们的外需, 鲍际刚:疫情冲击过去以后,A股在2月初开盘以来维持相对较强的走势。

对资本市场的回报需要有更加合理的预期,会如何影响经济和股市?

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